Dumb Money Ada di GameStop, dan Mengalahkan Wall Street di Gamenya Sendiri – Saham GameStop telah melonjak 1.700 persen karena jutaan investor kecil, yang didorong oleh media sosial, menggunakan taktik klasik Wall Street untuk menekan di Wall Street. Seorang salesman real estate di Valparaiso, Ind. Seorang mantan juru masak dari Bronx. Seorang pendeta evangelis dan istrinya di Huntington Beach, California. Seorang siswa sekolah menengah di pinggiran Milwaukee.
Dumb Money Ada di GameStop, dan Mengalahkan Wall Street di Gamenya Sendiri
capitalgainsandgames – Mereka adalah di antara jutaan pedagang amatir yang secara kolektif menghadapi beberapa investor paling canggih di Wall Street dan, setidaknya untuk saat ini, menang. Didorong oleh campuran keserakahan dan kebosanan, bertekad untuk memberikan pelajaran kepada Wall Street, dan didorong oleh aliran sensasi dan ide cepat kaya yang tak ada habisnya yang disampaikan melalui media sosial, para investor ini telah melakukan perdagangan di sekitar beberapa perusahaan, mendorong mereka harga saham ke tingkat stratosfer.
Baca Juga : Wall Street Memulai Tahun Baru Dengan Nada Yang Kuat
Beberapa nama berasal dari era bisnis sebelumnya. Saham BlackBerry naik hampir 280 persen tahun ini. Saham di AMC, jaringan bioskop, telah melonjak hampir 840 persen. Tapi perdagangan yang menangkap sifat David-versus-Goliath saat ini melibatkan GameStop , pengecer video game bermasalah yang pernah menjadi perlengkapan di mal pinggiran kota.
Di Wall Street, investor individu sering diejek sebagai “uang bodoh”, ditakdirkan untuk kalah melawan analis dan pedagang dengan kompensasi tinggi yang membeli dan menjual saham untuk mencari nafkah. Namun dalam beberapa hari terakhir, investor individu banyak dari mereka pengikut halaman Reddit populer, remaja, bermulut kotor yang disebut Wall Street Bets telah membalikkan narasi itu dengan bersatu untuk menekan setidaknya dua hedge fund yang bertaruh bahwa GameStop saham akan jatuh.
Sementara hedge fund dan manajer uang profesional lainnya telah mempersingkat saham GameStop, bertaruh bahwa sahamnya pasti akan turun lebih jauh, investor ritel pedagang online, investor ibu-dan-pop, pialang kecil, dan lainnya telah mendorong ke arah lain. , membeli saham dan opsi saham. Itu menyebabkan nilai pasar GameStop meningkat menjadi lebih dari $24 miliar dari $2 miliar dalam hitungan hari. Sahamnya telah meningkat lebih dari 1.700 persen sejak Desember. Antara Selasa dan Rabu, nilai pasar naik lebih dari $10 miliar.
Pembingkaian suku secara online, sebagai semacam olahraga tim yang mengadu pemula yang berani melawan Wall Streeter yang kaya, telah sangat membantu dalam memotivasi lebih banyak investor untuk berpartisipasi. Minggu ini, kepala eksekutif Tesla, Elon Musk, memicu perdagangan dengan memposting tentang halaman Reddit di Twitter. Dan spekulasi berkembang bahwa investor lain melihat peluang baru untuk mendorong saham lebih tinggi lagi.
Ben Patte, 16, seorang siswa sekolah menengah di Wisconsin yang mengatakan bahwa dia menghasilkan $750 dari saham GameStop, mengatakan bahwa kampanye itu terasa seperti pembenaran untuk dirinya sendiri dan sesama pedagang muda. “Ini adalah kesempatan bagus untuk menghasilkan uang dan menempelkannya pada dana lindung nilai,” katanya. “Dengan membeli GameStop, itu seperti mengalahkan mereka di game mereka sendiri.”
Tidak ada yang tahu bagaimana ini berakhir. Beberapa analis mengatakan aktivitas yang intens pada akhirnya dapat mendorong aksi jual yang lebih luas di pasar dengan memaksa dana lindung nilai di sisi yang kalah dari perdagangan ini untuk menjual bagian dari portofolio mereka untuk mengumpulkan uang tunai untuk menutupi kerugian mereka. Sementara hiruk-pikuk spekulatif ini terjadi di sela-sela pasar, S&P 500 turun lebih dari 2,5 persen pada hari Rabu, hari terburuk sejak akhir Oktober, karena Federal Reserve memberikan penilaian suram terhadap ekonomi dan sebelum sejumlah perusahaan teknologi besar mengumumkan rencana mereka.
“Apa yang terjadi dalam situasi stres adalah orang dipaksa untuk mengumpulkan dana dan itu sering berarti menjual pemenang Anda,” kata Steve Sosnick, kepala strategi Interactive Brokers di Greenwich, Conn. “Bagaimana akhirnya? Dengan buruk. Akhirnya, semakin besar balonnya, semakin keras bunyinya,” kata Pak Sosnick. “Kapan ini berakhir? Saya tidak tahu.”
Pada hari Rabu, perusahaan pialang ritel TD Ameritrade membatasi perdagangan GameStop, AMC, dan saham lainnya, dengan alasan “kondisi pasar yang belum pernah terjadi sebelumnya.” Dan regulator pasar bisa turun tangan. Tapi untuk saat ini, pengepungan sedang berlangsung.
Permainan Dimulai
Mulai musim panas lalu, saham GameStop mulai naik setelah perusahaan investasi milik Ryan Cohen pendiri Chewy, toko perlengkapan hewan peliharaan online, yang sahamnya populer di kalangan investor ritel membeli saham di perusahaan dan bergabung dengan dewan direksi. Sekitar waktu yang sama, beberapa hedge fund bertaruh bahwa saham GameStop akan anjlok. Perusahaan telah terhuyung-huyung dari pergeseran konsumen ke perdagangan dan streaming online, tetapi pandemi semakin merusaknya.
Short-selling bekerja dengan cara ini: Seorang investor, yang mengharapkan harga saham turun, meminjam saham perusahaan itu dari investor lain dengan bayaran tertentu dan menjualnya segera, berharap ketika harga turun, mereka dapat membeli kembali sahamnya dengan harga murah, mengembalikannya kepada pemiliknya dan mengantongi selisihnya.
Ini adalah perdagangan yang berisiko. Jika saham naik, penjual pendek terkena kerugian yang secara teoritis tidak terbatas. (Lagi pula, harga saham bisa terus naik, sementara mereka hanya bisa jatuh ke nol.) Karena alasan itu, ketika taruhan salah, penjual pendek bergegas untuk membeli kembali saham yang mereka pinjam sehingga mereka dapat mengembalikannya dan keluar dari perdagangan mereka a proses yang dikenal sebagai penutup.
Itulah yang terjadi dengan GameStop. Ketika investor ritel mulai membeli saham dan opsinya banyak di antaranya didorong oleh Wall Street Bets dan forum lainnya sahamnya mulai melonjak, memaksa dana lindung nilai short-selling untuk membeli kembali saham pinjaman dengan harga lebih tinggi, yang sendiri mendorong harga saham lebih tinggi. Dalam istilah Wall Street, ini adalah “short squeeze” sebuah strategi yang terkadang digunakan oleh investor yang canggih terhadap satu sama lain.
Selama tiga sesi perdagangan terakhir, saham GameStop telah merosot tajam. Pada hari Rabu, ketika saham naik hampir 135 persen, saham perusahaan senilai $24 miliar berpindah tangan, saham yang paling aktif diperdagangkan di Wall Street. Analis mengatakan saham GameStop telah terlepas dari ekspektasi mendasar untuk keuntungan yang biasanya menentukan nilai saham.
“Perdagangan seperti yang kita lihat di GameStop sangat merendahkan bagi kita yang berpegang pada gagasan kuno bahwa pasar modal menyalurkan uang investor ke penggunaan yang paling efisien dan produktif,” kata Tyler Gellasch, mantan pejabat Komisi Sekuritas dan Bursa yang sekarang memimpin Healthy Markets Association, sebuah organisasi nirlaba yang mempromosikan transparansi di pasar keuangan.
Pablo Batista termasuk di antara mereka yang menggila. Sejak pandemi menutup restoran di Midtown Manhattan tempat dia bekerja sebagai juru masak, dia telah berdagang saham dari rumah keluarganya di Bronx.
Pada awalnya, Mr. Batista, 25, berdagang untuk menghabiskan waktu selama penguncian, tetapi sejak itu menjadi lebih serius karena investasi sahamnya sebesar $4.000 telah membengkak menjadi lebih dari $67.000. Dia menghabiskan sebagian besar hari di situs perpesanan Discord, berdagang saham bersama mantan teman-teman sekolah menengahnya. “Pada titik ini, saya seperti kewalahan,” katanya tentang $11.440 yang dia buat dari perdagangan saham GameStop pada hari Senin. “Itu konyol. Ini gila.”
Hampir sejak internet diciptakan, investor, pedagang dan spekulan telah berkumpul secara online untuk bertukar rumor, menggembar-gemborkan kepemilikan mereka dan membuang stok yang mereka jual. Pada 1990-an, papan pesan semacam itu menjadi sarang pembicaraan bullish tentang saham teknologi populer yang mendominasi booming dot-com.
Mania saat ini mengingatkan pada 1990-an, kecuali bahwa itu lebih viral dan didorong oleh perdagangan opsi. Sejak pandemi melanda, jutaan orang Amerika banyak yang kehilangan pekerjaan atau bekerja dari rumah telah membuka akun pialang dan mulai berdagang secara aktif, membantu memicu reli pasar.
Pedagang eceran tidak hanya membeli dan menjual saham; mereka juga membeli opsi , sejenis instrumen keuangan yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual saham. Perusahaan pialang telah memasarkan opsi secara besar-besaran kepada investor ritel karena lebih menguntungkan.
Dan kemudian ada Wall Street Bets, forum Reddit yang sangat populer yang berfokus pada perdagangan opsi yang telah menjadi semacam pemikiran publik di mana investor ritel secara longgar mengoordinasikan daya beli kolektif mereka pada target yang kemungkinan besar akan memperkuat lonjakan harga. Dalam beberapa minggu terakhir, posting mulai muncul di forum yang menyoroti sejumlah besar saham GameStop yang ditahan, dan secara eksplisit mendesak orang lain untuk membeli saham dan opsi untuk menaikkan harga lebih tinggi.
“Kumpulkan pasukan, saudara-saudaraku, karena perang bisa segera berakhir,” seorang komentator yang menggunakan Gardeeon menulis pada 19 Januari . “Anda mengontrol kekuatan, GME tidak pergi ke bulan, tetapi ke tepi alam semesta yang dapat diamati [sumpah serapah].”
Seruan langsung seperti itu di media sosial bagi investor untuk mengoordinasikan perilaku mereka membuat banyak pengamat mengabaikan garis manipulasi pasar. Pada hari Rabu, SEC mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa mereka “secara aktif memantau volatilitas pasar yang sedang berlangsung.”
Pengacara mengatakan platform seperti Wall Street Bets sangat sulit untuk diawasi, dan tidak jelas apakah ada pelanggaran hukum sekuritas. “Jika itu hanya mengumpulkan antusiasme bagi orang-orang untuk keluar dan mendorong harga naik, maksud saya di wajahnya, tanpa sesuatu yang lebih, saya tidak berpikir itu ilegal,” kata Andrew Calamari, pengacara sekuritas di Finn, Dixon & Herling, dan mantan direktur kantor SEC di New York.
Melvin Capital, hedge fund yang disegani dijalankan oleh Gabe Plotkin, mantan pedagang top untuk raksasa hedge fund Steven A. Cohen, menarik kemarahan Wall Street Bets setelah mengungkapkan dalam pengajuan yang dimilikinya menempatkan GameStop. (Put adalah opsi yang menghasilkan keuntungan jika saham jatuh.)
Taruhan dana itu menjadi bumerang — The Wall Street Journal melaporkan bahwa itu turun 30 persen dalam beberapa minggu pertama bulan Januari saja — dan Melvin mengatakan pada hari Senin bahwa dua dana yang lebih besar, Citadel dan Mr. Cohen’s Point 72, telah masuk untuk menyuntikkan gabungan $2,75 miliar ke dalam dana tersebut. Seorang juru bicara Melvin mengatakan dana tersebut telah menutup posisinya di GameStop.
Citron Capital, penjual pendek yang telah membuat pernyataan publik yang menunjukkan bahwa saham GameStop akan jatuh, juga terluka. Pada hari Rabu, Andrew Left, yang menjalankan perusahaan tersebut, mengakui dalam sebuah video online bahwa ia telah menutupi sebagian besar posisi short-nya “dengan kerugian, 100 persen.”
Justin Speak, 27, seorang pendeta evangelis di California, dan istrinya, yang baru-baru ini meninggalkan pekerjaannya untuk membesarkan anak-anak mereka, telah menghasilkan $1.700 dari GameStop dalam seminggu terakhir. Mr. Speak mengatakan bahwa sejauh ini mereka sebagian besar menggunakan uang untuk membeli tempat tidur baru. Dia menggambarkan rasa frustrasi atas seberapa baik kinerja mereka di sektor keuangan sejak krisis keuangan 2008.
“Ada katarsis untuk benar-benar menghasilkan uang dari rasa sakit mereka sedikit,” katanya tentang penghasilannya yang sederhana dari GameStop. Istrinya lebih blak-blakan: “Makan orang kaya.”
