capitalgainsandgames – Pergerakan liar dalam harga saham teknologi utama di Wall Street pekan lalu menunjukkan berlanjutnya turbulensi di pasar keuangan karena bank sentral mulai menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap kenaikan inflasi.
Pergerakan Liar dalam Saham Teknologi Utama di Wall Street – Perputaran itu disorot oleh pergerakan harga saham Meta (induk perusahaan Facebook) dan Amazon. Pada hari Kamis, Meta kehilangan 26,4 persen dari nilai pasarnya, $230 miliar, kerugian satu hari terbesar oleh perusahaan mana pun dalam sejarah.
Pergerakan Liar dalam Saham Teknologi Utama di Wall Street
Ini diikuti pada hari Jumat oleh pergerakan ke arah lain ketika saham Amazon naik 13,5 persen, menambahkan $ 190 miliar ke kapitalisasi pasarnya, untuk mencatat kenaikan pasar satu hari terbesar oleh sebuah perusahaan.
Menyimpulkan rasa kebingungan di antara pakar pasar, kolumnis Wall Street Journal James Mackintosh menulis: “Ketidakpastian tentang masa depan ekonomi secara umum dan sektor teknologi khususnya (sic) sangat tinggi. Singkatnya, tidak ada yang tahu apa-apa.”
Penyebab langsung dari penurunan Meta yang dramatis adalah pengungkapan bahwa Facebook kehilangan pelanggan TikTok di kalangan anak muda. Selain itu, perubahan oleh Apple dalam penggunaan aplikasinya, yang mempersulit Facebook dan lainnya untuk menargetkan iklan, diperkirakan akan menelan biaya $10 miliar pada tahun 2022.
Hilangnya nilai pasar Meta setara dengan total nilai pasar pembuat chip terkemuka Intel dan lebih besar dari McDonald’s.
Setelah naik dalam tiga hari pertama minggu lalu, indeks S&P 500 turun 2,4 persen, penurunan terbesar sejak Februari tahun lalu, mengambil penurunan untuk 2022 menjadi 6,4 persen. Pasar kemudian naik tipis pada hari Jumat untuk mencatat minggu terbaiknya untuk tahun ini tetapi bisa merosot lagi minggu ini.
Ayunan minggu lalu tidak terbatas pada Meta. Perusahaan media sosial lainnya, Snap, juga turun 23 persen pada Kamis karena perubahan kebijakan Apple. Kemudian bangkit kembali 50 persen dalam perdagangan setelah jam kerja setelah mengumumkan laba kuartalannya yang pertama dan mengatakan membuat kemajuan dalam menemukan cara untuk mengatasi dampak dari kebijakan Apple yang baru.
Perubahan oleh Apple diperkenalkan April lalu ketika mengubah perangkat lunak iPhone untuk meminta aplikasi bertanya kepada pengguna apakah mereka ingin dilacak. Efek dari langkah tersebut adalah membatasi kemampuan untuk mengumpulkan data melalui aplikasi yang digunakan untuk menargetkan iklan.
Perusahaan lain yang terkena pukulan besar dalam harga saham mereka termasuk Netflix, karena munculnya layanan streaming online lainnya, dan PayPal.
Alasan utama perubahan kekerasan di perusahaan teknologi tinggi, yang dihasilkan oleh perubahan yang relatif kecil dalam lingkungan ekonomi mereka, adalah karena begitu banyak investasi di dalamnya yang sangat spekulatif. Nilai saham mereka tidak didasarkan pada pengembalian saat ini—seringkali mereka hanya menghasilkan keuntungan kecil atau bahkan kerugian—tetapi pada ekspektasi apa yang akan mereka hasilkan di masa depan. Jadi perubahan kecil dalam pandangan mereka dapat menghasilkan perubahan besar dalam harga saham mereka.
Sebaliknya, salah satu alasan kenaikan saham Amazon, setelah mengalami penurunan signifikan sebesar 8 persen, adalah kenaikan tarif berlangganan untuk layanan streaming Prime-nya dan keyakinan bahwa itu dapat menahan kenaikan biaya tenaga kerja dan input lainnya.
Baca Juga : Pasar saham global: Wall Street jatuh di tengah kekhawatiran perlambatan ekonomi global
Faktor utama dalam kebangkitan dan kebangkitan saham teknologi selama dua tahun pandemi adalah aliran uang ultra-murah terus-menerus dari The Fed, yang memiliki lebih dari dua kali lipat kepemilikan asetnya sejak Maret 2020 dari level rekor $4. triliun menjadi hanya di bawah $9 triliun.
Tetapi dengan inflasi yang meningkat—sekarang sekitar 7 persen di AS dan lebih dari 5 persen di Inggris dan zona euro—bank sentral bergerak untuk memperketat kebijakan moneter. Ini untuk mencoba menekan tuntutan upah oleh pekerja untuk mengkompensasi kerugian besar dalam pendapatan riil yang diderita selama dua tahun terakhir dan kerugian lebih lanjut yang akan datang saat inflasi meningkat.
Saham perusahaan teknologi, yang telah menjadi salah satu penerima manfaat utama dari banjir uang tunai, sekarang sangat sensitif terhadap indikasi bahwa itu dapat ditarik, bahkan pada tingkat yang terbatas.
Hal ini berimplikasi pada pasar secara keseluruhan. Seperti yang ditanyakan oleh sebuah artikel di Financial Times selama akhir pekan: “Saham-saham teknologi yang memukul keras telah membawa investor sampai ke puncak bukit yang sangat besar. Apakah mereka akan membawa mereka kembali ke bawah lagi? ”
Ini menunjukkan bahwa bersama-sama 10 saham terbesar dalam indeks S&P 500, kebanyakan dari mereka berbasis teknologi tinggi, menyumbang sekitar sepertiga dari seluruh kapitalisasi pasar indeks, “jauh di atas konsentrasi yang diamati pada puncak gelembung teknologi sebelumnya. tahun 2000.”
Ada tanda-tanda lain dari ketidakstabilan yang meningkat. FT telah melaporkan bahwa “perubahan besar” dalam saham seperti Meta, PayPal dan Snap menunjukkan “apa yang dikatakan investor adalah penurunan dramatis dalam kapasitas untuk bertransaksi sejumlah besar saham.”
Kecenderungan ini merupakan tanda penurunan likuiditas—kemampuan untuk membeli dan menjual aset, terkadang dalam jumlah besar, tanpa berdampak besar pada harga karena ukuran pasar.
Patrick Murphy, mitra di perusahaan perdagangan global GTS, mengatakan kepada FT: “Likuiditas intraday telah sangat kering. Saya belum pernah melihat yang seperti ini sejak Maret 2020.”
Pada saat itu, pasar keuangan mengalami krisis paling signifikan sejak 2008, dengan pasar obligasi Treasury AS mengalami pembekuan total yang menyebabkan intervensi besar-besaran oleh The Fed.
Rocky Fishman, ahli strategi Goldman Sachs, mengatakan kepada surat kabar bahwa likuiditas telah melemah “secara substansial” dan “likuiditas lemah meninggalkan potensi pergerakan pasar yang besar.”
Indikasi lain dari meningkatnya kegugupan adalah meningkatnya pembelian credit default swaps, yang memungkinkan investor untuk mengambil asuransi terhadap perusahaan yang gagal membayar utang mereka. Mereka mencapai $197 miliar pada Januari, naik dari $123 miliar pada Desember, mencapai level tertinggi sejak Maret 2020.
Utang perusahaan, bersama dengan pasar saham, akan sangat dipengaruhi oleh pengetatan moneter oleh bank sentral yang sekarang sedang berlangsung.
Data inflasi AS minggu ini diperkirakan menunjukkan harga terus naik lebih dari 7 persen. Pekan lalu, Bank of England menaikkan suku bunga dasarnya sebesar 0,25 poin persentase, dengan empat dari sembilan anggota dewan pemerintahan memberikan suara untuk kenaikan 0,5 poin persentase, di tengah prediksi bahwa inflasi Inggris akan mencapai lebih dari 7 persen pada bulan April.
Bank Sentral Eropa tidak menaikkan suku bunga dasar pada pertemuan Kamis lalu, meskipun inflasi berjalan di lebih dari 5 persen. Tetapi presiden ECB Christine Lagarde mengadopsi apa yang digambarkan sebagai nada “hawkish” pada konferensi persnya, menolak untuk mengulangi jaminan sebelumnya bahwa suku bunga tidak akan naik pada tahun 2022.
Dalam sebuah editorial di akhir pekan, berjudul “Suku bunga mungkin harus naik tajam untuk melawan inflasi,” Economist mencatat bahwa dengan utang dunia sekarang berdiri di 355 persen dari PDB “perusahaan dan rumah tangga lebih sensitif bahkan terhadap kenaikan suku bunga kecil” dan “Melawan inflasi bisa membuat dunia merosot.”
