Inilah yang dikatakan sejarah tentang kinerja pasar saham selama minggu Thanksgiving – Itu adalah minggu yang sulit lagi di tahun yang brutal bagi beruang. Meskipun benar tentang banyak aspek inflasi, kebijakan moneter, dan kegigihan virus corona, beruang ekuitas yang mengharapkan apa pun untuk mengerem pasar saham kembali ditolak.
Inilah yang dikatakan sejarah tentang kinerja pasar saham selama minggu Thanksgiving
capitalgainsandgames.com – Investor tertatih-tatih memasuki minggu ini di tengah bukti yang tak terbantahkan bahwa tekanan harga sedang membangun ekonomi di tengah reli pasar yang telah mengirim S&P 500 naik 25% pada tahun 2021. Kemudian penjualan ritel melonjak paling tinggi dalam tujuh bulan, Home Depot Inc.
Baca Juga : Para Bankir dan Pedagang Wall Street Sedang Dalam Antrean Untuk Kenaikan Bonus Besar Streetejak 2009
membukukan hasil yang luar biasa dan regional langkah-langkah manufaktur melonjak perkiraan masa lalu. Hampir seminggu setelah lonjakan harga konsumen tercepat dalam tiga dekade, S&P 500 mencapai rekor ke-66 tahun ini pada hari Kamis.
Peramal Wall Street telah mengatakan sepanjang tahun bahwa perlambatan di pasar bull 20-bulan akan alami, dengan valuasi yang melebar, perkiraan pertumbuhan melambat dan Federal Reserve diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada tahun 2022. Namun sejauh ini pada kuartal keempat, konsumen terus menentang pesimisme. Model pertumbuhan ekonomi Fed berada di jalur yang melampaui hampir semua proyeksi dalam survei ekonom Bloomberg.
“Pemulihan terjadi jauh lebih cepat pada tahun 2021 daripada yang diperkirakan siapa pun,” Chris Gaffney, presiden pasar dunia di TIAA Bank, mengatakan dalam sebuah wawancara telepon. “Sangat realistis untuk berpikir bahwa pasar tidak akan dapat mengulangi tahun 2021, yang akan turun sebagai tahun yang sangat baik.”
Ketahanan tidak melakukan banyak hal untuk menghilangkan kesuraman di antara para ahli strategi ketika datang ke 2022. Proyeksi rata-rata untuk S&P 500 pada akhir 2022 adalah 4.843, mewakili hanya kenaikan 3% dari level saat ini.
Itu dianggap sebagai prospek paling tidak optimis di belakang hanya 2019 dalam dua dekade data. Tingkatkan kewaspadaan di antara kelompok yang biasanya bullish hingga pemulihan yang tidak lazim yang telah mengacaukan perkiraan. Ambil minggu terakhir, ketika banyak yang yakin pasokan yang tegang akan menghambat pertumbuhan. Sebaliknya, pengecer membual tentang kemampuan mereka untuk membangun persediaan menjelang liburan. Dan klaim pengangguran turun ke level terendah baru di era pandemi, menandakan pasar tenaga kerja yang masih kuat.
Saham naik untuk minggu keenam dalam tujuh, dengan S&P 500 naik 0,3%. Ketika negara-negara di Eropa mengumumkan pembatasan perjalanan baru di tengah gelombang baru kasus pandemi, investor kembali mencari keamanan di penerima manfaat biasa dari ekonomi yang tinggal di rumah – perangkat lunak dan saham internet. Nasdaq 100 yang sarat teknologi mengungguli, melonjak lebih dari 2%.
Baca Juga : Krisis Politik Memperumit Sengketa Bendungan Nil Di Congo
Ahli strategi tidak sendirian dalam kesulitan membuat prediksi di era pandemi. Analis saham tunggal telah menyaksikan perusahaan mengalahkan estimasi rata-rata untuk pendapatan per saham dengan jumlah yang belum pernah terjadi sebelumnya. Para ekonom dan gubernur bank sentral telah melihat pandangan mereka tentang inflasi sebagai “sementara” menghadapi lonjakan harga konsumen selama beberapa bulan.
Pada akhirnya, para pesimis saham hampir pasti menatap tahun di mana perkiraan mereka untuk ekuitas meleset. Pada Januari, target akhir tahun tertinggi adalah 4.400. S&P 500 berakhir Jumat tepat di bawah 4.700.
Salah tentang laju pemulihan pada tahun 2021 tidak menumbuhkan optimisme di antara para ahli strategi untuk tahun 2022. Mereka sekarang melihat prediksi penurunan tingkat pertumbuhan ekonomi yang terjadi tahun depan, dengan keuntungan terhambat oleh siklus pengetatan Fed yang dapat mencakup tingkat pertama. mendaki sejak pandemi dimulai.
Dengan begitu banyak pertumbuhan di masa depan yang diperhitungkan dalam ekuitas, pasar menjadi sangat sensitif terhadap kenaikan suku bunga, menurut ahli strategi Bank of America Corp. Savita Subramanian.
Peningkatan 1 poin persentase dalam tingkat diskonto dapat mengirim S&P 500 ke putaran yang membawanya ke 3.600, model timnya menunjukkan. Di sisi lain, penurunan suku bunga dengan ukuran yang sama akan mendorong patokan saham ke 6.300.
“Peningkatan kecil dalam tingkat diskonto dapat mengguncang ekuitas,” Subramanian, yang memperkirakan S&P 500 akan berakhir 2022 pada 4.600, menulis dalam catatan baru-baru ini kepada klien. “Tapi kita tidak bisa mengabaikan skenario sebaliknya.”
Membantu menopang reli saham senilai $ 12 triliun tahun ini adalah serangkaian pendapatan perusahaan yang telah menentang semua kekhawatiran mulai dari gangguan rantai pasokan hingga kekurangan tenaga kerja dan inflasi komoditas.
Naik lebih dari 40% di masing-masing dari tiga kuartal pertama, keuntungan, bukan kelipatan harga-pendapatan, telah menyumbang semua keuntungan saham.
Namun, ledakan semacam itu sepertinya tidak akan bertahan lama, kata para prognostikator. Pertumbuhan laba S&P 500 akan melemah menjadi sekitar 8% pada tahun 2022, perkiraan analis yang dikumpulkan oleh Bloomberg Intelligence menunjukkan. Meskipun itu tidak selalu menimbulkan masalah bagi pasar, itu mengancam untuk menghapus beberapa penyangga jika harga mulai merangkak naik.
Ned Davis Research membandingkan hasil pendapatan S&P 500 – seberapa besar keuntungan relatif terhadap harga saham – dengan hasil Treasury 10-tahun yang disesuaikan dengan inflasi, dan menemukan bahwa premi yang lebih rendah yang ditawarkan saham daripada obligasi, semakin buruk kinerjanya.
Sejak 1984, ketika spread berada di bawah rata-rata 12 bulan, S&P 500 cenderung naik 7,3% per tahun. Itu 4 poin persentase di belakang pengembalian ketika spread berada di atas rata-rata. Pada akhir Oktober, kesenjangan berada di dekat rata-rata.
Risiko tingkat yang berpotensi lebih tinggi yang menekan rasio P/E ekuitas adalah sebagian alasan mengapa Morgan Stanley melihat S&P 500 berakhir tahun depan di 4.400, perkiraan yang terendah di antara yang dilacak oleh Bloomberg.
“Kami masih memprediksi pertumbuhan pendapatan 10%. Kunci utama dalam persamaan adalah suku bunga,” Daniel Skelly, kepala solusi portofolio model ekuitas di Morgan Stanley, mengatakan dalam sebuah wawancara di “Bloomberg Surveillance.” “Kami pikir risk-reward pada level indeks tidak menarik pada saat ini.”
Tidak semua orang pesimis. Kenaikan ekuitas menunjukkan tren yang menguntungkan dalam aliran uang sebagai salah satu alasan untuk tetap berinvestasi. Berkat nol komisi di broker dan penguncian pandemi, generasi baru pedagang ritel telah muncul untuk membantu mendorong pasar.
Pilar dukungan lainnya berasal dari pembelian kembali perusahaan. Perusahaan A.S. telah mengumumkan rencana untuk membeli $ 1,1 triliun saham mereka sendiri sejak Januari, hampir tiga kali lipat dari level saat ini tahun lalu, dan siap untuk melampaui rekor yang ditetapkan pada 2018, data yang dikumpulkan oleh Birinyi Associates dan Bloomberg menunjukkan.
Permintaan bersih untuk ekuitas dari perusahaan dan rumah tangga akan berjumlah $550 miliar pada tahun 2022, menurut perkiraan dari ahli strategi Goldman Sachs Group Inc. David Kostin.
Dia mengharapkan S&P 500 untuk menyelesaikan tahun ini di 5.100. Bagi Brian Belski, kepala strategi investasi BMO, semua kekhawatiran atas perlambatan pertumbuhan atau pengetatan Fed mengatur panggung bagi pasar bull untuk terus berjalan.
“Kami tidak percaya pengembalian yang terdaftar pada 2020-2021 berkelanjutan,” tulis Belski dalam sebuah catatan awal pekan ini. “2020 akan menjadi tahun yang kurang positif, namun tetap positif. Anggap saja ini semacam istirahat yang sangat layak.”
